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紙漿:期待消費旺季,關注低吸機會

一、現貨市場情況

(一)國內木漿現貨情況

現貨方面,本周進口針葉漿市場交投氛圍相對平穩,剛需交易為主,整體波動不大,全國大部分地區漿價下調約50元/噸。目前山東地區針葉漿市場參考價:銀星4500元/噸上下。截至7月19日,全國漂白化學漿市場均價為4355.3元/噸。

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(二)進口木漿現貨情況

數據統計顯示,目前進口針葉漿主流品種價格區間在580—620美元/噸,進口闊葉漿主流品種價格為520—600美元/噸。

據消息,加拿大Canfor公司北木2019年7月份中國地區外盤當月市場價格620美元/噸。依利姆7月份外盤價格:針葉漿海運面價580美元/噸。

臨近月末建議關注外盤成交情況及國外檢修實際落實情況。

二、供需情況分析

(一)木漿庫存情況

數據統計顯示,2019年5月份,歐洲港口紙漿月末庫存量環比下滑2.06%,同比增長80.96%,庫存總量由4月末的199.56萬噸降至195.46萬噸。1—5月歐洲紙漿累計庫存量同比增長83.31%,今年前5個月,歐洲紙漿整體庫存高于去年同期水平。

另據歐洲商品木漿協會統計,6月份該組織成員國商品漂針木漿消費量為29.23萬噸,較5月份29.79萬噸下滑1.9%,較去年同期下滑14.1%;6月末漂針木漿庫存量為19.93萬噸,較5月份20.64萬噸環比下滑3.4%,較去年同期上漲8.9%;6月份漂針木漿庫存天數為19天,較5月減少1天,較去年同期增加3天。

統計數據顯示,世界20個主要產漿國化學商品漿5月漿廠庫存量增加1天,為51天(標準計算方式),因為闊葉木漿下降3天(為62天),針葉木漿增加2天,為39天。目前,紙漿庫存仍處于歷史相對高位。

統計數據顯示,截至6月底,國內青島港木漿庫存約110萬噸,常熟港木漿庫存約65萬噸,兩港合計庫存較5月底增加13%,較去年6月底增加90%。在國內需求一直疲弱的背景下,市場庫存去化壓力較大。

(二)國內紙漿進口情況

中國海關總署最新一期公布的數據顯示,中國6月紙漿進口量為245.9萬噸,1—6月累計進口1258.7萬噸,較2018年上半年的1235.0萬噸增加1.9%。從目前數據來看,6月紙漿進口量依然處于近幾年歷史高位。在目前貿易商進口價格倒掛的影響下,進口積極性較差,7月國內紙漿進口量有望向歷史均值回歸。

(三)全球木漿出運情況

據巴西發展工業和外貿部(MDIC)統計,2019年7月份前2周,巴西共出口紙漿40.18萬噸,平均日均出口4.46萬噸,平均出口價格535.6美元/噸。與6月份相比,7月前2周巴西紙漿日均出口量有所減少(1.9萬噸),與去年7月相比,今年7月份前2周,巴西紙漿日均出口量下滑10.1%,出口均價下滑17.1美元/噸。預計今年7月份巴西紙漿出口量將低于上月。

(四)國內廢紙進口情況

截至目前,2019年環保部固廢管理中心共核準10批進口廢紙審批名單,獲批量共計992.62萬噸,其中獲批額度排名靠前的企業分別為玖龍紙業、山鷹紙業、理文造紙、華泰紙業、廣州造紙。

另據數據統計顯示,截至6月底,全國紙廠廢舊黃板紙庫存天數為5.75天,庫存天數降至年內低位。隨著三季度包裝紙需求旺季的來臨,紙廠備貨季庫存有望回升,廢紙收購價也有望出現上漲。

三、下游市場分析

繼玖龍、理文等大型紙廠下調價格之后,華東、華南、華北等地區大批紙廠紛紛跟跌。據不完全統計,僅在7月17日當天,全國大概就有20家紙廠下調紙價,跌幅在20—130元/噸。具體來看:大多數紙廠降幅在50—130元/噸,部分紙廠的跌幅較小,為20—50元/噸,主要原因是價格長期處于低位,已逼近虧損邊緣,難以承受更大跌幅。

三季度正處漿、紙市場淡旺季轉換時期,隨著8月份傳統備貨旺季的臨近,預計漿市交投逐漸活躍,9月份進入需求旺季,紙廠出貨提升,紙價存在提漲預期。但目前距離旺季還有一段時間,市場需求短期難以大幅上升。

四、持倉量與技術走勢分析

圖片1

圖片2

上圖為紙漿SP1909合約日K線圖,本周期價低位弱勢振蕩,期價有再破前期低點的可能,但再度急跌后,低位形成日線級別底背離的概率增加,急跌企穩后將會迎來反彈機會。

五、后市行情展望

現貨方面,本周進口針葉漿市場交投氛圍相對平穩,剛需交易為主,整體波動不大。三季度正處漿、紙市場淡旺季轉換時期,隨著8月份傳統備貨旺季的臨近,預計漿市交投逐漸活躍,9月份進入需求旺季,紙廠出貨提升。目前在國內外港口庫存仍處相對高位的情形下,紙漿市場仍以消化庫存為主。

操作上,紙漿SP1909合約低位跌速放緩,市場醞釀筑底行情,若盤中再度急跌,低位形成日線級別底背離的概率增加,急跌企穩后將迎來中線低吸機會。目前紙漿現貨價格逼近幾年歷史低位,疊加國際漿廠下屬部分鋸木廠的關停及針葉漿、闊葉漿生產線的停機檢修等,漿價存在修復要求,預計8月份市場將迎來紙漿價格回歸行情。

責任編輯:李國雷

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