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下游抵觸心態漸顯 甲醇遇阻回落

行情回顧:

上周甲醇期價振蕩下挫,回吐節前部分漲幅。截至上周五收盤,MA2001報收于2325元/噸,周跌幅81元/噸或3.37%。江蘇甲醇現貨2260元/噸(-40),MA01基差為-65元/噸(+11)。

基本面分析:

國內供應方面,上周西北地區部分煤制烯烴配套甲醇裝置意外故障減量,西北地區的開工負荷為76.73%,環比下跌1.26%。此外,山西、河南等地部分裝置停車,導致全國甲醇開工負荷出現下滑。國內甲醇整體裝置開工負荷為66.25%,環比下跌1.28%。國內甲醇裝置方面,鳳凰新能92萬噸、山西焦化40萬噸、新疆兗礦30萬噸、延長興化30萬噸裝置已重啟。山東魯西80萬噸、新疆新業50萬噸、裝置節后重啟中。同煤廣發60萬噸計劃近期重啟。神華包頭180萬噸、延安能化180萬噸、青海桂魯80萬噸、甘肅華亭60萬噸、巴州東辰48萬噸、停車檢修中,重啟待定。榆林凱越60萬噸計劃10月中旬開始檢修30天。內蒙古東華60萬噸計劃10月份檢修。

國際裝置方面,伊朗ZPC一套裝置10月6日停車,特立尼達MHTL 175萬噸裝置停車,美國Natgasoline 175萬噸裝置停車中,印尼Kaltim 66萬噸計劃10月底附近檢修。上周浙江港口庫存明顯下降,江蘇、廣東、福建港口庫存小幅增加。整體沿海地區甲醇庫存較前一周下降3.6萬噸至131.4萬噸,整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在38.9萬噸,較前一周減少2.8萬噸。未來兩周中國進口船貨到港量在64萬噸左右。受到沿海部分庫區罐容依然緊張、部分區域碼頭擁堵現象凸顯等影響,近期進口船貨推遲到港卸貨現象依然明顯,另外內地和港口套利窗口完全關閉,導致9月底至今沿海港口甲醇庫存累積并不明顯。而受到運力逐步恢復等影響,10月份伊朗船貨到港量大幅增多。

甲醇制烯烴裝置方面,延安能化60萬噸烯烴裝置已重啟。寧夏寶豐二期60萬噸新裝置于9月19日出合格品,目前開工6成。中安聯合MTO裝置因故降負5稱運行。青海鹽湖33萬噸、內蒙古久泰60萬噸烯烴停車中。神華包頭60萬噸烯烴裝置于9月15日開始檢修43天。山東聯泓36萬噸裝置計劃10月底11月初停車10-15天。大唐多倫及延安能化均在恢復,但青海鹽湖停車及久泰降負運行,上周國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在78.9%,與節前基本持平。傳統需求方面,甲醛節后部分地區開工略有恢復。因節日期間部分主力工廠停車或降負,二甲醚開工負荷下降。因部分停車裝置陸續重啟,醋酸開工負荷提升。

結論及操作建議:

供應方面,上周西北地區部分煤制烯烴配套甲醇裝置意外故障減量以及山西、河南等地部分裝置停車,國內甲醇整體裝置開工負荷為66.3%,環比下跌1.3%。需求方面,大唐多倫及延安能化均在恢復,但青海鹽湖停車及久泰降負運行,上周國內煤(甲醇)制烯烴裝置整體開工率持穩在78.9%,與節前基本持平。港口方面,整體沿海地區甲醇庫存較前一周下降3.6萬噸至131.4萬噸。受到沿海部分庫區罐容依然緊張、部分區域碼頭擁堵現象凸顯影響,近期進口船貨推遲到港卸貨現象依然明顯,另外內地和港口套利窗口完全關閉,導致9月底至今沿海港口甲醇庫存累積并不明顯。而受到運力逐步恢復影響,10月份伊朗船貨到港量將大幅增加。由于前期甲醇內地產區大幅拉漲,下游抵觸心態逐步顯現,節后甲醇期價大幅回調,回吐前期漲幅。預計短期甲醇期價弱勢振蕩,關注2250附近支撐。

責任編輯:張玉潔

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