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10月FOMC會議如期降息,金銀波動劇烈

行情回顧:

上周倫敦金銀偏強振蕩。截至周一上午11:00,國際金銀比價為83.5,離岸人民幣報7.0283,稍有上漲,再度接近7關口。上周美股繼續保持強勢,標普500續創新高,美債收益率窄幅波動,美元指數走低。

本期觀點:

1)美國經濟數據方面。美國10月大企業聯合會消費者信心指數為125.9,預期為128,前值由125.1修正為126.3,不及預期與前值。美國9月成屋簽約銷售指數環比增1.5%,預期增0.9%,前值由增1.6%修正為增1.4%,好于預期。美國10月ADP新增就業人數12.5萬人,預期12萬,前值13.5萬。美國第三季度實際GDP年化季環比初值升1.9%,預期1.6%,前值2%;三季度GDP平減指數初值1.7%,預期1.9%,前值2.4%。美國10月季調后非農就業人口增12.8萬人,預期增8.9萬人,前值由增13.6萬修正為增18萬;失業率為3.6%,預期為3.6%,前值為3.5%。美國10月ISM制造業PMI為48.3,預期為48.9,前值為47.8。

2)美聯儲10FOMC會議。美聯儲降息25個基點,下調聯邦基金利率區間至1.5%-1.75%,符合市場的共識預期。這是2008年12月以來美聯儲的第3次降息。鮑威爾稱,當前政策是合適的,若前景實質改變將作出回應。決議后,美國三大股指全線收漲,黃金上演V型反轉,美元指數沖高跳水,美債收益率全線下跌。美聯儲FOMC聲明指出,不確定性猶存,將會評估合適的利率路徑;重申通脹率低于2%,經濟活動以溫和速率上升;重申勞動力市場依然強勁,經濟活動一直在以溫和的速度增長。值得注意的是,美聯儲在政策聲明中刪除了政策制定者將“采取適當行動”以維持經濟擴張的措辭。此次FOMC會議后,12月份降息的可能基本落空,作為金銀的一個重要利多因素,新一輪寬松大概率得推遲到明年才能實現。

3)英國脫歐方面。歐盟同意脫歐推遲至明年一月底。在無協議脫歐的概率足夠小之后,獨立黨同意在12月份提前選舉,此次提前選舉有助于順利地協議脫歐。目前來看,如我們所料,英國協議脫歐是大勢所趨,脫歐事件對金銀市場的擾動也基本結束。

4)特朗普再度“炮轟”美聯儲。特朗普表示,如果美聯儲不降低利率,甚至在理想情況下不采取刺激措施,就是它的失職。看看我們的競爭對手,德國和其他國家實際上是在借錢獲利。美聯儲加息加得太快,降息降得太慢了!

5)行情分析。長期來看,全球經濟下行和央行寬松貨幣政策傾向的大背景沒改變,利率下行且處低位,貴金屬牛市格局仍將繼續。美聯儲12月降息的概率極低,不能支持金銀上漲,美國經濟數據好壞不一,英國脫歐事件影響告一段落,短期金銀走勢缺乏指引,或是窄幅振蕩為主。

交易策略:

中長線可逢低布局,短線暫時觀望。

責任編輯:張玉潔

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