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需求尚無明顯改善 甲醇期價維持低位振蕩

行情回顧:

經過連續兩周大幅下跌后,上周甲醇期價跌勢暫有所放緩,整體維持低位盤整。截至上周五收盤,MA2001報收于2083元/噸,周漲幅5元/噸或0.24%。江蘇甲醇現貨2010元/噸(-20),MA01基差為-73元/噸(-20)。

基本面分析:

國內供應方面,上周西北地區部分烯烴配套甲醇逐步恢復運行,西北地區的開工負荷為81.01%,環比上漲2.08%。山東、天津、山西等地區部分裝置降負或者停車,導致全國甲醇開工負荷略有下滑。國內甲醇整體裝置開工負荷為68.91%,環比下跌0.88%。國內甲醇裝置方面,神華包頭180萬噸甲醇裝置已經重啟。青海桂魯80萬噸、巴州東辰48萬噸停車檢修中,重啟待定。榆林凱越60萬噸10月25日起檢修至12月初。青海中浩60萬噸天然氣制甲醇裝置停車檢修至明年3月份。大慶油田20萬噸天然氣制甲醇裝置計劃10月底或者11月初停車。內蒙古博源100萬噸天然氣制甲醇裝置計劃11月中旬停車。

國際裝置方面,伊朗ZPC一套裝置10月6日停車,特立尼達MHTL 175萬噸裝置停車,美國Natgasoline 175萬噸裝置停車中,印尼Kaltim 66萬噸計劃11月檢修。上周江蘇港口庫存明顯下降,浙江、廣東、福建港口庫存小幅增加。整體沿海地區甲醇庫存較前一周下降3.5萬噸至119.6萬噸,整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在31萬噸,較前一周減少1.2萬噸。未來兩周中國進口船貨到港量在48萬噸左右。由于9月份華東部分重要庫區開始積極擴容或改造其他油品儲罐存放甲醇,10月份江蘇整體庫區實際可存放甲醇庫容量積極提升。此外,近日寧波部分碼頭船只擁堵滯港現象得到改善,船貨卸貨速度有所加快,后期浙江區域進口船貨到港量仍舊較多。

甲醇制烯烴裝置方面,寧夏寶豐二期60萬噸新裝置于9月19日出合格品,目前開工8成。山東聯泓36萬噸裝置計劃10月底11月初停車10-15天。青海鹽湖維持低負荷,寶豐二期周內臨時短停,山東部分裝置降負,上周國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在81%,較前一周下降0.4個百分點。傳統需求方面,山東、河北等地因環保限產,下游板材及甲醛開工受限。

結論及操作建議:

供應方面,西北地區部分烯烴配套甲醇逐步恢復運行,西北地區的開工負荷為81%,環比上漲2.1%。山東、天津、山西等地區部分裝置降負或者停車,導致全國甲醇開工負荷略有下滑。國內甲醇整體裝置開工負荷為68.9%,環比下跌0.9%。港口方面,沿海地區甲醇庫存下降3.5萬噸至119.6萬噸,整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在31萬噸附近。由于9月份華東部分重要庫區開始積極擴容或改造其他油品儲罐存放甲醇,10月份江蘇整體庫區實際可存放甲醇庫容量積極提升。此外,近日寧波部分碼頭船只擁堵滯港現象得到改善,船貨卸貨速度有所加快,后期浙江區域進口船貨到港量仍舊較多。需求方面,青海鹽湖維持低負荷,寶豐二期周內臨時短停,山東部分裝置降負,上周國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在81%,較前一周下降0.4個百分點。傳統需求方面,山東、河北等地因環保限產,下游板材及甲醛開工受限。總體來看,目前甲醇成本端存在一定壓力,需求尚無明顯改善,港口去庫持續性存疑,預計短期甲醇期價低位振蕩,短線關注2000關口支撐。

責任編輯:張玉潔

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