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肖鋼:探索注冊制 控制IPO解決不了股市低迷(附匯總)

在12月27日舉辦的“第三屆新時代資本論壇”上,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼出席并演講,以下為其核心觀點:

肖鋼:注冊制將從根本上改變監管調節奏、管價格范式

注冊制不是登記備案制,對股票發行還是需要嚴格審核。注冊制與核準制的區別很大,注冊制是一種市場化程度高的審核機制,兩者體現在多個方面的不同。其中之一在于,發行股票籌集資本是企業天然擁有的權利,應該由企業和市場決定,這從根本上改變了監管部門調節奏、控規模、管價格范式。

肖鋼:注冊制沒有統一模式 也不存在最優模式

注冊制改革的核心在于理順政府與市場的關系,巧妙之處在于既能較好解決發行人與投資者信息不對稱問題,又能避免監管部門過度干預,讓市場發揮資源配置的決定作用。從全球來看,注冊制沒有統一模式,也不存在最優模式,各個國家地區都要根據自己情況實施注冊制,受到歷史背景、發展階段、投資者結構等因素影響;即使同一市場,在不同階段也會有所變化。

肖鋼:在改革中探索完善符合我國實際情況的注冊制

縱觀全球資本市場,注冊制沒有統一的模式,包括我國的香港地區、臺灣地區,他們的做法都不一樣,沒有統一的模式。也不存在最優的模式,各個國家和各個地方要根據自己的情況實施注冊制,注冊制都要受到歷史背景,發展階段,法律制度,監管執法水平和投資者結構的因素的影響,逐步形成適合自身特點的發行制度。即使對于同一個市場,在不同的階段也會有變化,注冊制也是在變化的。也就是說注冊制作為普遍采用的市場化的機制,是一個逐漸發育成熟的一個動態過程,因此,我國實行注冊制既要借鑒國外的經驗,又不能照抄照搬,必須積極穩妥、循序漸進的推進,在改革實踐中不斷探索完善符合我國實際情況的注冊制。

肖鋼:靠暫停、控制IPO 解釋不了股市低迷的問題

我國股市建立29年以來,明年就是30周年了。我們已經經歷了9次IPO暫停,累計暫停時間超過了五年之久,這在其他境外股票市場是少見的,即使這樣,大家回過頭來看29年的股市發展,也沒有解決牛短熊長的問題,所以靠暫停IPO,靠控制IPO的數量,解釋不了股市低迷的問題。

責任編輯:張玉潔

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