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銅價刷新近三個月新高 業內人士:慎防回落

在隔夜倫銅大幅走高的帶動下,滬銅主力合約也以44800元/噸的價格刷新了今年3月10日以來的新高。但面對強勢的銅價和高漲的升水,部分貿易商人士卻態度謹慎。“慎防回落”成為不少業內人士的共同看法。

從基本面來看,短期銅價的強勢不僅得到宏觀面預期的提振,而且也得到了基本面的印證。直觀表現為庫存走低和現貨升水高位堅挺。據統計,自3月底以來,上海有色網(SMM)現貨銅平均成交升水多數時間維持在升水100元/噸的水平上方,最高一度逼近升水200元/噸的水平,僅有少數幾個交易日或因換月升水一度跌落至兩位數。“升水既然維持在這個價位,說明還是有消費支撐的。”上海某貿易商人士告訴新華財經,尤其目前銅庫存并不高。

根據交易所數據,截至5月29日當周,上期所銅庫存周環比減少30837噸,庫存總水平降至約14.5萬噸。而據SMM統計,截至5月29日,廣東電解銅庫存僅為22362噸,再度刷新年內新低,較3月4日時的11.93萬噸年內高位,大幅下降9.699萬噸,降幅高達81.26%。

“短期來看,銅價有可能再往上走一走。”國元期貨分析師范芮對新華財經表示,但隨著基本面的弱化和宏觀經增長壓力的持續,落腳到一個月左右的時間周期,應該是會震蕩回落的。

具體來說,范芮指出,供應端,一方面,銅精礦主產國已經復產,精礦供應恢復的影響到國內大概在6月份。另一方面,廢銅供應國也在恢復供應,南方地區已經有進口廢銅到貨。而7月1日即將執行的再生(黃)銅標準將有助于增加國內廢銅供應量,加之目前廢銅進口批文相對充足,廢銅整體供應格局處于不斷寬裕的進程當中。“廢銅到貨會導致精通替代效應減弱。”范芮說。

有廢銅貿易商人士也表示,隨著銅價走高到43000元/噸上方,廢銅市場上不少持貨商也在拼命出貨,“但是不好賣”。據SMM調研,4月SMM全國廢銅消費量為12.11萬噸,環比增加1.21萬噸;廢銅流向加工端5.69萬噸,環比增加0.91萬噸;流向冶煉端6.42萬噸,環比增加0.30萬噸。其中進口廢銅消費量6.76萬噸,國產廢銅消費量5.35萬噸。

而從需求端看,范芮補充稱,目前空調是生產淡季,而且有庫存壓力;汽車行業目前是消費刺激政策起了一些作用,但最終還是要依靠消費驅動,“只有電力方面需求還在延續”。

國泰君安期貨的季先飛也在報告中指出,在當前國內銅市呈現高升水、低庫存的狀態下,如果說市場需求持續向好,那么市場整體的成交會非常活躍,成交量大幅增加,但實際并沒有出現這一現象,說明終端消費持續向好存在隱憂。調研顯示,從5月中旬開始,銅材企業存量訂單相對充足,但新增訂單量已經存在轉弱的跡象,“預計6月銅材開工率將出現回落”。隨著銅原料供應預期增加以及消費轉弱,銅價中期將承壓。

綜合來看,范芮認為,短期銅價受美元影響,或短暫走強,但中長期維持震蕩偏弱判斷。

(文章來源:新華財經)

責任編輯:李靖琴

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