手機資訊 ?? 期貨日報電子版 ??
首頁 >> 電稿庫 >> 報刊文摘 >> 期貨日報 >> 正文

站內搜索:  高級搜索

尿素 2009合約先行放量下挫

基本面預期悲觀

尿素價格自5月中旬止跌企穩后開啟一波反彈行情。不過,尿素期貨主力2009合約不僅反彈幅度弱于現貨,而且從上周開始先行放量下挫,基差持續走強。展望后市,尿素基本面仍然不樂觀。

供應量居高不下

3月以來,尿素產量始終保持高位。2020年1—5月,尿素累計實物產量2343.3萬噸,同比增長10.5%,主要增量來自于山西和內蒙古等地。2020年尿素行業開工率較高主要有兩方面原因:一是利潤較為可觀。原料煤炭價格持續走弱不斷下調尿素成本中樞,截至6月中旬無煙塊煤和氣化煙煤到場均價分別為945元/噸和660元/噸,同比分別下降8.61%和12.81%,粗略折合尿素成本價分別為1520元/噸和1423元/噸,始終低于現貨價格。同時,原油走弱使得甲醇生產處于虧損狀態,直接導致部分氨醇聯產裝置轉產尿素或液氨。二是復工復產背景下的“保春耕”政策,鼓勵各地化肥企業提高開工率以滿足集中的農業需求,尿素行業整體開工率保持較高水平。盡管近期因為天氣升溫以及裝置長期高負荷生產導致檢修企業陸續增多,但大多以短暫停產檢修為主。

2020年下半年將迎來新增產能集中投產。尿素行業自2015年開始的落后產能出清接近尾聲,下半年尿素新增產能132萬噸,其中包括晉煤明水52萬噸置換產能、湖北三寧80萬噸新增產能和九江心連心52萬噸新增產能。在尿素利潤向好的情況下,行業將保持較高開工率,加之新增產能也將陸續釋放,后期供應端壓力不容小覷。

下游需求逐步走弱

尿素下游主要為農業需求,其中夏季用肥需求占到總農需的60%左右,而且今年企業在出口數量明顯萎縮的情況下去庫明顯,也從側面反映出農業需求較為旺盛的局面,夏季底肥和追肥需求集中釋放有力支持了尿素現貨價格自5月中旬以來的強勢反彈。展望后市,當前夏季追肥逐漸進入掃尾階段,后續農業剛性需求將邊際遞減,盡管農業用肥尚未結束,但多數貿易商保持按需采購的模式,需求集中釋放的局面恐難再現。

此外,復合肥企業開工率已經從4月中旬67.83%的高位回落至6月中旬的40.71%,當前高氮肥生產進入尾聲,企業以去庫為主,而后續秋季用肥又以高磷肥為主,復合肥生產對尿素的需求已經明顯走弱;三聚氰胺以及復合板等工業需求不溫不火,對原料采購有限。

國際市場尿素價格較為堅挺,但與中國FOB始終保持不小的價差,印度新一輪招標預計難以調動國內企業積極接標的意愿。

綜上所述,尿素期貨2009合約反彈偏弱,且保持低位貼水運行。上周2009合約下挫使得基差再次走強逼近前高。短期,尿素期貨價格下方空間受限,2009合約在1500元/噸一線支撐較強。由于基本面不樂觀,尿素現貨價格年內或存在跌至成本線以下擠出過剩產量以平衡市場供需的可能。

版權聲明:本網所有內容,凡來源:“期貨日報”的所有文字、圖片和音視頻資料,版權均屬期貨日報所有,任何媒體、網站或個人未經本網協議授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式復制發布/發表。已經本網協議授權的媒體、網站,在下載使用時必須注明"稿件來源:期貨日報",違者本網將依法追究責任。

責任編輯:馬寧

《期貨日報》社有限公司版權聲明

  • 微笑
  • 流汗
  • 難過
  • 羨慕
  • 憤怒
  • 流淚
棋牌送30彩金app 河北十一选五走势图表 新手如何快速学会炒股 极速快3是不是骗局 黑龙江省11选五开奖 广西快3和值推荐今日 广东11选5app 成都期货配资 十一选五走势图内蒙古更新 安徽11选五5开奖结果 股票涨跌是人为控制吗 北京快中彩质和走势图 快乐十分开奖走势图表 河南22选5今日开奖号码 股票趋势技术分析8 体彩20选5中奖规则 北京11选5重复号