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菜油期貨一直漲!棕油卻在5000關口反復 油脂板塊到底怎么了?

10日,油脂板塊走勢分化,菜油在4月觸底后開啟漲漲漲模式,直逼前高7918,棕油卻在5000關口反復振蕩,豆油跟隨棕油走勢,油脂板塊怎么了?

中糧期貨指出,近期油脂價格更偏向于震蕩,豆油和棕櫚油向上動力減弱,而菜油由于進口受限傳聞的影響,強于其他兩個油種。目前油脂市場處于一個相對不那么明朗的時期,從單邊操作上來看,并沒有特別好的交易機會,預計更多的以震蕩為主,走勢偏弱;而從套利操作上來看,之前豆油和棕櫚油的正套邏輯及空間走的也差不多了,隨著累庫的開始可以更多的關注反套的建議機會。

生意社分析認為,6月底以來,為打壓不斷上漲的菜油價格,國有油脂企業通過中儲糧網進行菜油拋售,但每次拋售數量較少(每次拋售不足2萬噸),質量一般,市場成交清淡,對菜油市場影響有限。南方降雨偏多,水產養殖受損,菜粕需求受限,市場呈現油強粕弱格局。進入下半年,預計油脂市場進入消費旺季,國內疫情恢復,備貨商積極提貨,將利好菜油價格再次上調。

長安期貨指出,目前產地產量帶來一定壓力,6月出口整體維持較強態勢,但在產量增加預期下,六月底產地庫存能否出現下降存在疑慮,棕櫚油短期內單邊缺乏方向性的指引,豆油方面因累庫格局的持續,上方承壓,豆棕油或以區間振蕩為主;菜油在沿海進口菜籽庫存下降的支撐下,或繼續維持溫和上漲的態勢,建議前多續持。

國投安信期貨分析認為,外盤美豆高位整理,市場等待本周六凌晨0點將公布的USDA供需報告,預計美豆舊作庫存基本持平前月,新作單產和期末庫存預估小幅上調。昨日美豆周出口銷售數據好于預估。油脂方面,MPOB月度報告將于本周五公布,市場預計馬棕產量增加8%,但由于出口大增,預計庫存將環比下滑,關注午間數據。南方強降雨對近期粕類的消費構成短期利空影響,持續情況仍需關注7月份降雨情況。區域間運輸也會偶有阻礙、提高運輸成本,綜合看短期需求端的不利影響較顯著。分品類看,預計水產養殖大面積遭遇重擊,利空影響大于生豬養殖,因此考慮到菜粕在夏季水產消費中的重要占比,菜粕受到的沖擊將更為顯著,豆菜粕價差仍存在上行空間。

華泰期貨稱,國際方面,GAPKI公布最新數據顯示印尼5月棕櫚油出口量243萬噸,同比減少12.9%。同時印尼能源部稱今年1-6月印尼共消耗416萬千升未摻混生柴,是全年目標的43.4%。市場對未來需求預期轉弱,國際油脂價格回落。國內方面,遠月棕櫚油進口利潤倒掛在-100元/噸,現貨基差下跌,棕櫚和豆油成交清淡,菜油遠月基差成交放量。后期重點關注馬來和印尼棕櫚油產量及庫存變化趨勢。

弘業期貨分析稱,美豆產區預報降雨利于美豆生長且USDA顯示美豆優良率為71%,高于市場預期,美豆昨日收跌。棕櫚油方面,MPOA顯示6月馬來西亞毛棕櫚油產量環比增加12.7%,目前馬棕處于增產周期,市場預計產量可能會繼續上升。另外,國際原油價格疲軟,馬棕期價承壓。國內方面,大連盤油脂整體震蕩運行。6-8月月均大豆到港量超千萬噸,油廠周均壓榨量超200萬噸,7月3日豆油商業庫存總量119.228萬噸,庫存較前一周增幅6.22%,對市場形成利空。豆油廠開機率仍維持在較高的水平,后期供應壓力也比較大,且油脂需求處于淡季,抑制豆油漲幅。棕櫚油庫存下降,截止到7月3日,全國港口食用棕櫚油總庫38.68萬噸,較前一周五降0.6%,較上月同期降幅7.26%。但是預計接下來兩月棕櫚油進口量月均達40萬噸,棕櫚油庫存后期預計會上升。目前國內油脂基本面不樂觀,預計短期油脂振蕩。整體上油脂是近強遠弱的態勢。

 (文章來源:東方財富研究中心)

責任編輯:李靖琴

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